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　　截至3月27日◈◈ღ★◈，《哪吒之魔童闹海》(以下简称《哪吒2》)已上映近两个月◈◈ღ★◈，但消费者观影热情并未消减◈◈ღ★◈。随着该片票房攀升至全球影史票房榜第五位◈◈ღ★◈，中国动画投资行业也迎来了关注◈◈ღ★◈。

　　一直以来◈◈ღ★◈，中国动画产业始终处于市场潜力巨大而投融资市场低迷的矛盾中◈◈ღ★◈。一方面◈◈ღ★◈，与真人电影相比◈◈ღ★◈，动画电影单片投资成本更低◈◈ღ★◈、IP商业化路径更长◈◈ღ★◈、投资风险也更低◈◈ღ★◈；另一方面◈◈ღ★◈，动画公司普遍面临融资难的情况◈◈ღ★◈，在这个小众赛道中◈◈ღ★◈，公司的规模普遍较小◈◈ღ★◈，“蜂群式共创”模式更为普遍◈◈ღ★◈。

　　实现突围的《哪吒2》AG凯发K8国际◈◈ღ★◈，拉高了动画电影投资市场的想象空间◈◈ღ★◈，同时也提出更为深刻的问题◈◈ღ★◈，中国电影何时能再造一个“哪吒”？中国动画产业是否已迎来新的生机？

　　江苏原力数字科学股份有限公司(以下简称“原力数字”)参与了《哪吒2》的制作◈◈ღ★◈，公司董事长赵锐向《证券日报》记者表示◈◈ღ★◈：“《哪吒2》改变了投资人对中国动画电影票房上限的想象空间◈◈ღ★◈。过去大家觉得20亿元票房就是中国动画电影的极限了◈◈ღ★◈，而现在50亿元都敢想了yy街机三国官网◈◈ღ★◈。”

　　武汉两点十分文化传播有限公司同样参与了《哪吒2》的制作◈◈ღ★◈，其创始人兼CEO王世勇认为◈◈ღ★◈，中国动画市场终于要迎来春天了◈◈ღ★◈。

　　业内人士态度转变的核心原因在于◈◈ღ★◈，《哪吒2》让投资者看到◈◈ღ★◈，动画电影的商业价值和生命周期可能已经超过了真人电影◈◈ღ★◈。

　　一位业内投资者向《证券日报》记者透露◈◈ღ★◈：“在中国市场◈◈ღ★◈，头部动画电影的单片投资额约在8000万元至1.8亿元◈◈ღ★◈，这与中等规模的真人电影相当◈◈ღ★◈。”

　　据北京光线传媒股份有限公司(以下简称“光线》的成本(包括宣发费用在内)约5亿元◈◈ღ★◈，远低于同期上映的真人电影◈◈ღ★◈。例如◈◈ღ★◈，《封神》三部曲投资成本合计达到了30亿元◈◈ღ★◈。

　　而头部动画电影成本普遍不足5亿元◈◈ღ★◈。中影年年(北京)科技有限公司合伙人◈◈ღ★◈、常务副总苑朋飞给《证券日报》记者算了一笔账◈◈ღ★◈：“《哪吒2》这种级别的3D动画制作成本每分钟可达50万元至200万元◈◈ღ★◈。顶格计算◈◈ღ★◈，在不含宣传费用的情况下◈◈ღ★◈，一部140分钟的3D动画电影的制作成本不会超过3亿元◈◈ღ★◈。”

　　不少投资人认为◈◈ღ★◈，动画电影除了投资上的优势◈◈ღ★◈，在成本结构上也避开了许多风险◈◈ღ★◈，毛利率有更大的想象空间◈◈ღ★◈。

　　北京百纳千成影视股份有限公司(以下简称“百纳千成”)首席内容官◈◈ღ★◈、北京精彩时间文化传媒有限公司(以下简称“北京精彩”)创始人兼制片人张苗向《证券日报》记者介绍◈◈ღ★◈：“结构方面◈◈ღ★◈，动画电影全数字化流程规避了物理拍摄◈◈ღ★◈、演员◈◈ღ★◈、天气◈◈ღ★◈、场地的不可控因素◈◈ღ★◈。毛利率方面◈◈ღ★◈，动画电影IP生命周期更长◈◈ღ★◈、衍生开发潜力更大◈◈ღ★◈，一旦形成系列化IP◈◈ღ★◈，可持续通过衍生内容◈◈ღ★◈、跨界合作和粉丝生态实现收益增值◈◈ღ★◈。”

　　以百纳千成控股子公司北京精彩出品制作的动画电影《雄狮少年》IP为例◈◈ღ★◈，公司在院线电影基础上已同步拓展出了音乐剧◈◈ღ★◈、短剧集◈◈ღ★◈、品牌联名及二次同人创作等衍生形态◈◈ღ★◈，实现了多圈层联动的IP价值网络◈◈ღ★◈。放眼全球◈◈ღ★◈，迪士尼动画IP角色数十年如一日火热◈◈ღ★◈。同时◈◈ღ★◈，公司围绕动画IP在全球建设主题游乐园◈◈ღ★◈，形成了从内容到消费的闭环◈◈ღ★◈。

　　光线传媒董事长王长田表示◈◈ღ★◈，中国电影市场虽然红火◈◈ღ★◈，但类型片的发展并不均衡◈◈ღ★◈，“比如yy街机三国官网◈◈ღ★◈，动画电影类型的影片可以占到好莱坞票房的15%左右◈◈ღ★◈，而在中国电影市场长期占比不足10%◈◈ღ★◈。”

　　成熟的电影市场中◈◈ღ★◈，每年应有3部至4部票房破10亿元的动画电影◈◈ღ★◈。但在国内市场◈◈ღ★◈，现实情况并不理想◈◈ღ★◈。记者统计发现◈◈ღ★◈，自2014年有数据统计以来◈◈ღ★◈，截至2025年◈◈ღ★◈，近11年仅有6部国产动画电影票房达到了10亿元门槛◈◈ღ★◈。2025年虽然有《哪吒2》一部作品力挽狂澜◈◈ღ★◈，但谁来接住“哪吒”掀起的市场观影需求？后续电影市场潜力如何释放？都是行业面临的重要课题◈◈ღ★◈。

　　目前◈◈ღ★◈，国内已经实现作品票房破亿元的动画公司并不多凯发官方网站◈◈ღ★◈！◈◈ღ★◈，前三名为◈◈ღ★◈：光线传媒◈◈ღ★◈、追光人动画设计(北京)有限公司(以下简称“追光动画”)以及百纳千成体系◈◈ღ★◈。

　　从出产作品数量看◈◈ღ★◈，光线传媒每年都有动画电影上映◈◈ღ★◈，较为知名的代表作为《哪吒之魔童降世》《哪吒2》◈◈ღ★◈，分别已实现国内票房50.35亿元◈◈ღ★◈、150.66亿元◈◈ღ★◈；追光动画方面◈◈ღ★◈，曾出品制作过《白蛇》系列◈◈ღ★◈、《新封神◈◈ღ★◈：杨戬》等票房破亿元的电影◈◈ღ★◈；百纳千成及北京精彩制作的《雄狮少年》和《雄狮少年2》两部电影◈◈ღ★◈，分别创下豆瓣评分8.3分◈◈ღ★◈、8.5分的高口碑◈◈ღ★◈，实现了同一IP下凯发k8国际首页◈◈ღ★◈，◈◈ღ★◈，两部作品口碑全部高于8分的国产动画电影◈◈ღ★◈。

　　总体来看◈◈ღ★◈，上述公司的项目储备库较为充足◈◈ღ★◈。光线年即将上映的《大鱼海棠2》◈◈ღ★◈；追光动画将于今年暑期上映的《聊斋◈◈ღ★◈：兰若寺》也被市场看好◈◈ღ★◈；百纳千成及北京精彩还储备了基于其“中国少年宇宙”IP体系下的《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影◈◈ღ★◈。

　　受访专家普遍认为◈◈ღ★◈，延续中国动画市场繁荣◈◈ღ★◈，仅靠头部公司的产出还远远不够◈◈ღ★◈。这也让一个问题浮出水面◈◈ღ★◈：动画电影拥有高于真人电影的投资优势◈◈ღ★◈，为什么市场依然面临精品产能不足的窘境？

　　多位业内人士告诉记者◈◈ღ★◈，虽然中国动画的技术已经与海外持平◈◈ღ★◈，甚至已经进入了全球第一梯队◈◈ღ★◈，但产业依然处于低产薄利阶段◈◈ღ★◈，仍面临市场融资频率低◈◈ღ★◈、工业化进程不足◈◈ღ★◈、原创IP太少带来的变现弱等发展瓶颈◈◈ღ★◈。

　　更令投资人担心的是◈◈ღ★◈，动画电影的投资成本增速较快◈◈ღ★◈。“动画市场年成本增长率约10%至15%◈◈ღ★◈，部分头部公司因技术提升压缩了一定的涨幅◈◈ღ★◈，但中小团队压力较大◈◈ღ★◈，单环节成本年均涨幅甚至超过了15%◈◈ღ★◈。”苑朋飞告诉记者◈◈ღ★◈。

　　记者了解到◈◈ღ★◈，作为动画电影成熟市场◈◈ღ★◈，美国好莱坞顶级动画电影的制作成本约在每部1亿美元至2亿美元◈◈ღ★◈。头部公司如迪士尼◈◈ღ★◈、梦工厂依托全球发行和衍生品收入◈◈ღ★◈，毛利率可达到50%至60%◈◈ღ★◈。但国内动画公司毛利率能达到30%的都寥寥无几◈◈ღ★◈。

　　苑朋飞表示◈◈ღ★◈：“国内多数中小公司的毛利率在10%至20%徘徊◈◈ღ★◈，主要是受项目制作难度高◈◈ღ★◈、技术瓶颈大◈◈ღ★◈、动画制作议价权不足◈◈ღ★◈、缺乏IP自主版权多元化变现等因素影响◈◈ღ★◈。”

　　因此◈◈ღ★◈，“蜂群式共创”是中国市场的常态◈◈ღ★◈。以《哪吒2》为例◈◈ღ★◈，该电影由光线传媒和成都可可豆动画影视有限公司出品立项◈◈ღ★◈，参与制作的公司数量高达138家◈◈ღ★◈，该电影甚至被称为“全行业的托举之作”◈◈ღ★◈。

　　张苗表示◈◈ღ★◈：“目前我国动画电影平均每部会整合15家到25家制作公司参与制作◈◈ღ★◈，头部项目甚至需要超过40家合作伙伴◈◈ღ★◈。”

　　苑朋飞介绍◈◈ღ★◈，“蜂群式共创”本质是整合资源◈◈ღ★◈，优势互补◈◈ღ★◈，也存在低效率高成本的问题◈◈ღ★◈，“国内资本大多更倾向于短期回报而非长期孵化◈◈ღ★◈，导致国内大部分动画公司普遍选择轻资产化以降低风险系数◈◈ღ★◈。而美国动画主要以电影为主◈◈ღ★◈，拥有巨额资金沉淀和丰厚的资源◈◈ღ★◈。此外凯发k8旗舰厅ag◈◈ღ★◈，◈◈ღ★◈，国内动画人才集中在制作端◈◈ღ★◈，创意与IP运营人才紧缺◈◈ღ★◈，也制约了产业链的垂直整合◈◈ღ★◈。”

　　动画产业发展任重道远◈◈ღ★◈。赵锐表示◈◈ღ★◈，世界领先的动画巨头企业◈◈ღ★◈，从前期IP立项◈◈ღ★◈，到中期制作◈◈ღ★◈，再到后期发行及衍生品开发◈◈ღ★◈，几乎都掌握在自己手中◈◈ღ★◈。目前国内大部分三维动画企业缺乏能同时驾驭内容创作AG凯发K8国际◈◈ღ★◈、技术研发和全球发行的能力◈◈ღ★◈。但在他看来◈◈ღ★◈，这并不意味着国产动画无法走上工业化之路◈◈ღ★◈。

　　文化和旅游部于2021年5月6日印发的《“十四五”文化产业发展规划》提出◈◈ღ★◈，打造一批中国动漫品牌专业经理人◈◈ღ★◈，◈◈ღ★◈，促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展◈◈ღ★◈。发展动漫品牌授权和形象营销◈◈ღ★◈，延伸动漫产业链和价值链◈◈ღ★◈。

　　支持政策相继落地◈◈ღ★◈，为行业注入长期发展动能◈◈ღ★◈。例如◈◈ღ★◈，今年发布的《提振消费专项行动方案》明确AG凯发K8国际◈◈ღ★◈，将中华优秀传统文化融入产品设计◈◈ღ★◈，支持开发原创知识产权(IP)品牌◈◈ღ★◈，促进动漫◈◈ღ★◈、游戏yy街机三国官网◈◈ღ★◈、电竞及其周边衍生品等消费◈◈ღ★◈；北京市广播电视局在优化行业融资环境方面率先行动◈◈ღ★◈，与银行合作◈◈ღ★◈，推出授信政策◈◈ღ★◈，并通过无息贷款◈◈ღ★◈、贴息贷款◈◈ღ★◈、低息贷款等多种方式支持企业融资◈◈ღ★◈。

　　不少受访者认为◈◈ღ★◈，今年是动画产业发展最好的一年◈◈ღ★◈。一方面◈◈ღ★◈，在政策扶持下◈◈ღ★◈，“哪吒”IP让市场看到了国产动画产业更多可能◈◈ღ★◈，投融资市场暖意融融◈◈ღ★◈。以原力数字为例◈◈ღ★◈，该公司拟冲刺北交所◈◈ღ★◈，公司每年投入约2000万元进行研发和技术升级◈◈ღ★◈，开发了多款加速工业化进程的软硬件平台◈◈ღ★◈。推进中端工业化体系建设AG凯发K8国际◈◈ღ★◈。

　　另一方面AG凯发K8国际◈◈ღ★◈，中国动画特有的生产模式开始发力◈◈ღ★◈，质量和数量◈◈ღ★◈，效率和内容都在快速提升◈◈ღ★◈。同时◈◈ღ★◈，AI技术的加入让动画电影工业化进程得到了进一步提速◈◈ღ★◈。

　　“AI技术正加速在动画工业渗透◈◈ღ★◈，未来在建模◈◈ღ★◈、渲染◈◈ღ★◈、动作捕捉等环节将释放更大降本潜力◈◈ღ★◈。例如凯发在线◈◈ღ★◈，◈◈ღ★◈，AI辅助的群集动画生成效率有望提升50%以上◈◈ღ★◈，布料解算等复杂工序可能从数周压缩至数天◈◈ღ★◈。这种技术演进将重构动画电影的成本曲线k8凯发天生赢家◈◈ღ★◈，◈◈ღ★◈。”张苗说◈◈ღ★◈。

　　面向未来◈◈ღ★◈，张苗表示◈◈ღ★◈，国产动画行业正在经历深度调整◈◈ღ★◈，无论是投资逻辑◈◈ღ★◈、制作流程yy街机三国官网◈◈ღ★◈，还是宣发模式◈◈ღ★◈，都需要在变化中寻找更稳定的发展路径◈◈ღ★◈。动画电影的投资◈◈ღ★◈，越来越强调内容的市场适配度◈◈ღ★◈，在多变的市场环境中精准触达核心观众◈◈ღ★◈，提升作品的话题承载能力◈◈ღ★◈。

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